2025年04月21日，湘财证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，2021年后低PB因子行业更易获超额收益。

　　报告摘要如下： PB因子的RankIC值在2020年6月以前主要为正（平均为11.37%），2020年6月以后开始转负（平均为-3.44%）； PB分位因子的RankIC值在2020年12月以前主要为正（平均为7.38%），2020年12月以后开始转负（平均为-4.09%）； 2021年1月至2025年3月的十组分层测试中，PB因子及PB分位因子均呈现出PB较高组年化收益率倾向于较低的特点。芒果体育入口2021年以后以低PB因子所代表的低估值行业更易取得超额收益。